作者 | 崔益婷

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10年前有这样一家公司，亏钱缺人、卖楼还债，6年历任4个CEO，3年市值跌去95%，股价跌至2美元以下，公司濒临退市和破产的边缘。

假设当时的你有一万美元，会买这家公司的股票吗？大概率不会。然而，如果买了，今天的你已经赚得盆满钵满。这只徘徊在2美元的股票于2016年初开始爆发，并于2021年11月一度冲破164美元，不到6年大涨80倍。

这家绝境反击逆风翻盘的公司叫AMD（超威半导体公司），而带领公司冲破囹圄大杀四方的女人叫苏姿丰。

苏姿丰（Lisa Su），美籍华裔，AKA“半导体女王”，江湖人称“苏妈”，AMD历史上首位女掌门，“半导体诺贝尔奖”首位女性获得者，拜登政府的科技智囊团成员，全球最会赚钱的女CEO。

干练的花白短发，简单的T恤配外套，左手戴着腕表和大钻戒，还有标志性亲和的笑容——这位芯圈宅男心中的神级人物，只要一出场B站AMD产品发布会，弹幕全在刷女神。

这个月初，苏妈刚过完54岁生日。时空倒回到1969年11月7日，苏姿丰出生在中国台湾省台南市的一个高知家庭。在她出生的半年前，时任仙童半导体公司（Fairchild）销售部门主任的杰里·桑德斯（Jerry Sanders）离开东家，并在美国创立了超威半导体公司。自此，命运和际遇的齿轮开始转动，彼时身在大洋彼岸两端的苏姿丰和AMD，谁也未曾料到，在若干年之后，一个将救对方于水火，一个将促对方成传奇。

苏姿丰的父母均来自台南的大家族，父亲苏春槐是个学霸，在苏姿丰3岁时，苏爸以全额奖学金被美国哥伦比亚大学录取攻读数统博士，于是举家漂洋过海移民美国定居。

同年，9岁的英伟达创办人、“AI教父”黄仁勋也与家人迁往美国。巧合的是，黄仁勋的母亲是苏姿丰母亲的姑姑，所以英伟达和AMD两家企业之间的竞争后来又被戏称为表舅与表甥女之间的战争，尽管黄仁勋才大苏姿丰6岁。

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锋芒初现

苏姿丰跟父亲一样，也是妥妥的学霸。初中跳级，高中获得西屋科学天才奖（又称“少年诺贝尔奖”）。未满17岁就被麻省理工学院（MIT）录取，本硕博连读，24岁拿下麻省理工电机工程博士。而选择电气工程，是因为她听说这是最难的专业。

说来也巧，她表舅黄仁勋念的也是这个专业，也去AMD干过2年，在苏妈读大学前一年离开AMD，苏妈博士毕业前一年创立英伟达。确认过专业，是有点远亲的人。

说回苏妈，她大一就已经在实验室里负责测试硅晶片，是第一批研究绝缘体上硅（SOI）技术的研究人员之一。这项技术通过在绝缘材料层上构建晶体管来提高效率，被用来提高芯片的性能或降低其功耗，一举突破当时芯片发展瓶颈。这也使苏姿丰还没毕业就在业内享有一定的名气。

今天，麻省理工有一栋大楼是用苏姿丰的名字命名——号称“Lisa T. Su大楼”，这是MIT用来表彰其在科研领域的杰出贡献。以一位华人校友的名字命名一座楼，此举在科技圣殿的MIT史上尚属首次。

苏姿丰也给母校捐赠了奈米实验室，她表示：“麻省理工学院在我的生活中扮演了极其重要的角色。能够影响下一代学生和研究人员，我感到非常荣幸。学习、实践是无可替代的，我希望MIT.nano能够在未来培养出最优秀、最聪明的技术专家和创新者。”

本硕博阶段的SOI硅技术研究奠定了苏姿丰毕业后想要投身半导体事业的决心，但就算她当初没有选择MIT，出色的钢琴造诣也使苏姿丰拿到了世界顶尖水准、有“音乐界哈佛”之称的茱莉亚音乐学院的Offer。只不过在苏爸的建议下，音乐成了她的爱好，MIT的研究成就了她的事业。

毕业后的她人生继续开挂，先是在位于达拉斯的德州仪器公司担任半导体制程与元件中心的技术专员。一年后去了纽约的IBM公司研发部门，利用SOI技术研发铜晶片的制程工艺，之后升任IBM研发部门主管。

30岁时，她被任命为IBM CEO郭士纳的特别助理，亲眼见证大厦将倾大象起舞，濒临死亡的IBM被郭士纳从死神手中救回，而这段经历也为后来苏姿丰重振AMD挽狂澜于既倒提供了宝贵的经验。

CEO特助是IBM颇具特色的接班人培育方式，可以实际参与公司重大决策。彼时，外行空降的郭士纳需要技术专家给他技术指导，而苏姿丰也在郭士纳的调教下习得领导与谈判技巧。之后，IBM拨给她一笔经费用以创立游戏机芯片部门，苏不失众望赢得索尼、微软和任天堂等大客户，被誉为“视频游戏技术女王”。郭士纳曾这样评价苏姿丰：“她不按常规行事，她的整个职业生涯都在打破常规。”

苏姿丰技术过硬且擅长谈判，在业内名声大噪。2007年，在IBM工作了12年的她被飞思卡尔半导体公司高薪挖走，担任首席技术官。期内又搞定了两个超大客户——让亚马逊和索尼都采用了飞思卡尔的处理器，不仅推出了热门阅读器kindle使用的微型处理器，还协助公司完成了首次公开募股。很快，苏被提拔为高级副总裁兼网络与多媒体部门总经理，扎入核心管理。

在飞思卡尔干了5年后，事业如日中天的苏姿丰来到每况愈下濒死垂危的AMD，这个举动令人费解，却很“苏姿丰”。

毕竟，彼时CPU的老二AMD，正因几年前砸锅卖铁凑齐54亿美元收购GPU老二ATI而负债累累连年亏损。收购后的AMD不得不面对1打2的局面，一边是CPU龙头英特尔，一边是GPU龙头英伟达，腹背受敌节节败退。——然而，就在这样风雨飘摇中，苏姿丰临危受命毅然加入AMD，从此硝烟四起封狼居胥。

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力挽狂澜

2012年，苏姿丰空降AMD担任首席运营官，带公司杀入微软和索尼的游戏机市场，升任高级副总裁兼全球业务总经理等职务。两年后，年仅45岁的苏姿丰被任命为AMD第五任CEO，也是该公司首位女性CEO。至此，同年诞生的一人一司，跨越近半个世纪，终于正式牵手。AMD的扳机被扣响，命运悄然转变。

正如开篇介绍，她接手时，公司CPU市场份额腰斩，1/4的员工被裁，CEO六年历任4位，管理混乱人心涣散，账户上还背负着22亿美元的债务，不得不卖楼续命，股价跌至2美元以下，公司濒临退市和破产的边缘。

英特尔的CEO柯再奇曾公开表示：“这家公司永远不会再回来了，我们可以把它从竞争对手的列表里移除，换成高通吧。”

还有调侃AMD山寨的——据说英特尔的人每次遇到超威的同行就问：“你们新的处理器什么时候才能做出来？等你们做出来了，我们才有新的活儿要干。”

也不怪英特尔嘲讽，在收购ATI之前，巅峰时期的AMD曾跑到英特尔IDF开发者大会上，资助飞行表演队在别人的主场上空写下 AMD“Turion 64”的宣传字样。如此公开挑衅，也难怪人家咬牙切齿地酸上几句。

不过，商战不是嘴仗，还得用硬实力说话。

苏姿丰上任后的第一件事，就是亲自飞往贝弗利山庄，拜访AMD的创始人、已经退休12年的杰里·桑德斯。一番诚恳的交谈后，桑德斯深受感动但拒绝了出山邀约，他告诉苏姿丰：“现在AMD是你的了，这支团队也是你的。”

桑德斯的话让苏姿丰备受鼓舞，回来后在一次全体会议上，苏姿丰对士气低落的员工们喊话：“我相信我们可以打造出最好的产品。”随即，AMD进行了一系列大刀阔斧的改革。

这是苏姿丰为AMD量身定制的改革路线。她要求AMD将高性能计算和图形技术专注于游戏、数据中心和沉浸式平台这三大增长市场，策略上三管齐下：简化公司、加深客户信任、创造伟大的产品。

第一，简化公司。全球范围员工人数削减7%，节约经营成本，用处不大的部门全部砍掉。简化研发流程，将资源和技术优先投入到能够提升盈利能力、推动持续增长的重点领域——Zen微处理器架构，全新的X86处理器核心。

第二，加深客户信任。苏姿丰曾冒着冰雹开车四个多小时去说服现任慧与公司CEO安东尼奥•内里。内里后来回忆：“我对AMD的上一代产品不再抱有幻想，但她向我展示了她对做事的信念。”苏姿丰还会用谷歌翻译浏览电商平台的用户对AMD产品的评价，也会亲临一线、亲自参加项目验收。这些工作方法帮助她有效找到客户需求与市场痛点，赢得信任和资金。

第三，创造伟大的产品。苏姿丰将最大的赌注押在个人电脑CPU的新架构Zen上，缩减其他开支力保Zen的研发。研发费用被曝大约是4000-5000万美元每年，对于捉襟见肘的AMD算是搭上了老命，成王败寇在此一举。Zen的研发历时4年，用了累计超200万个工时才得以问世。在此期间，AMD的股价继续下跌，苏姿丰也为此承受了巨大的压力，唯有加紧研发才能早日上岸。

2017年3月，平地惊雷一声响，炸翻了芯片圈同行。AMD基于全新Zen架构的首款PC处理器锐龙（Ryzen）在全球各地上架，性能大幅提升，与当时的英特尔酷睿处理器站在同一水平线，获得用户一片叫好。

Ryzen发布当天，中国网友们纷纷跑去调戏“牙膏厂”英特尔的中国官方微博。

AMD没落的十年里，英特尔尴尬地被网友取了个“挤牙膏”的外号。主要是吐槽它在2008年推出酷睿i系以后，一直到2017年长达9年时间，更新了7代，CPU频率、核心数、线程等每次都只增加一点点，每一代比上代同频提升3%-5%，牙膏挤得无比精准。

用户在吐槽的同时，也只能一边苦“牙膏厂”久矣，一边盼着AMD的ZEN架构早点出来。这也给了以高性价比著称的“农企”AMD扳回一局的机会。

在苏妈的领导下，AMD卷土重来，相继推出基于Zen架构的锐龙（Ryzen）系列PC芯片、霄龙（EPYC）系列服务器芯片以及镭龙（Radeon） GPU芯片，每次发布都引发网上一片“AMD yes！”其中，高性能显卡镭龙 Radeon RX Vega受到游戏爱好者的欢迎，用户数量是前一代产品的10倍。宵龙EPYC7000系列高性能数据中心处理器的策略是在每个价格点上都拥有更好的性能，因此拿下了百度、思科、腾讯云等大客户。

2017年Q3，超威净利润为7100万美元，蛰伏十年，终于扭亏为盈。

2017年的财报上，苏姿丰表示：“2017年是AMD的一个关键转折点，我们重新塑造了产品组合，实现了25%的年收入增长，扩大了毛利率，实现了全年盈利。”我们对2018年更加兴奋，因为我们将推出下一波高性能产品，并继续将AMD定位为科技行业中首屈一指的长期增长公司之一。”

ZEN架构的横空出世，打了英特尔一个措手不及。作为应对，英特尔2017年连续发布两代产品（年初的七代酷睿以及第三季度的八代酷睿）。要知道，以往牙膏厂都是1至1.5年才更新一代的。第八代酷睿处理器相比前一代，性能大幅提升了40%，可见其技术是有，就看想不想挤。

英特尔不再“挤牙膏”而推出酷睿i9的同时，AMD乘胜追击发布ThreadRipper线程撕裂者二代予以回应。

类似于华为的“遥遥领先”，“AMD，YES！”也是用户和网民对AMD处理器的新变化真诚的赞扬和肯定。这种赞美高峰在2018年，彼时英特尔爆发了由于产能不足导致的缺货涨价等问题，而AMD二代锐龙系列凭借其良好的实用口碑迅速侵蚀了英特尔的部分市场。

另外，AMD作为唯一一家同时做CPU和GPU的厂家，可以把二者做在一个芯片上，这样就能将笔记本电脑做得更轻薄。超威处理器因此受到华为的青睐，2018年6月，华为发布了首款与超威处理器合作的笔记本电脑。

2019年时，英特尔失去了苹果这一大客户，生产延迟陷入困境。苏妈抓住时机带领AMD成功拿下联想、索尼、谷歌等一系列大客户，让AMD重回巅峰时期。

去年情人节（2月14日），在英伟达收购ARM官宣失败后不久，AMD宣布以350亿美元的价格通过全股票协议正式“牵手”FPGA第一大厂赛灵思，成为AMD史上最大的收购。同月，AMD市值首超英特尔，“千年老二”终于逆袭。

据说，AMD市值超过英伟达当天，86岁的桑德斯欣喜若狂，他说：“我给我认识的所有人都打了电话！我唯一感到遗憾的是，安迪·格鲁夫不在身边，不然我可以说‘我赶上你了！’ ” （格鲁夫是英特尔的传奇人物前CEO，于2016年去世。他和桑德斯都曾在仙童半导体工作，前者精通技术，后者负责销售）。

03

下一个十年

用5个字总结自己在AMD的经历，苏妈表示：“不断地打仗。”

确实，这边处理器市场上，英特尔已不足为惧，那边的显卡赛道，英伟达也隐隐感觉到一丝不安。

当年AMD将移动GPU业务卖给高通，英特尔把移动通讯芯片业务卖给Marvell，双双错失智能手机的黄金十年。相比之下，英伟达提早布局高端游戏卡市场，抓住后来风靡全球的“吃鸡”热潮，又因虚拟币挖矿和自动驾驶实现了爆发式增长。

今年5月24日，英伟达重磅公布亮眼的一季报，次日股价闻讯大涨超24%，市值一夜反超特斯拉，涨出了1个AMD、将近2个英特尔。9月8日，黄仁勋获评《时代》周刊全球AI领袖。

即便如此，正如今天的英特尔已无法再轻视昔日被自己嘲笑的对手AMD，1.2万亿市值的英伟达面对仅占自己1/6市值的AMD，亦不敢大意。过去十年AMD的惊艳表现足以让投资者重新审视这家充满创造力和可能性的公司。

今年6月，AMD在其新品发布会中推出重磅新品，用于训练大模型的ADM最先进GPU Instinct MI300。AMD称MI300X提供的HBM密度最高是英伟达AI芯片H100的2.4倍，其HBM带宽最高是H100的1.6倍。这意味着，AMD的芯片可以运行比英伟达芯片更大的模型。

11月初，在Q3财报后的电话会议上，公司称MI300处理器将在未来几周内开始发货，在人工智能加速器市场上与Nvidia的产品展开竞争。该芯片已收到大量早期订单，其中包括来自大型云计算客户的订单。AMD预计第四季度MI300芯片的收入将达到4亿美元，高于此前8月份给出的3亿美元预测。此外，AMD首次向投资者给出了MI300芯片2024年销售额的预测，将达到20亿美元。

面对AMD的猛力强攻，英伟达11月13日发布了新一代人工智能（AI）芯片H200，旨在培训和部署各种人工智能模型。新的H200芯片是当前用于训练最先进大语言模型H100芯片的升级产品，集成了141GB的内存，更加擅长进行“推理”。在用于推理或生成问题答案时，性能较H100提高60%至90%。

显然，新一轮AI芯片的赛道上已弥漫着浓浓的火药味，这两家远房舅甥的麾下公司正你追我赶不逞多让地咬死较量。

苏妈曾在接受《财富》采访时表示：“在公司的历史上，我们一直是第二，我认为必须改变这一点。”

毫无疑问，AMD正在逐渐挣脱“千年老二”的标签。我们永远可以期待苏妈，期待在新的时代浪潮下，她能引领已载入硅谷变革史册的AMD继续走出无与伦比的传奇。

明年将是苏姿丰接手AMD首席执行官的第十年，当初苏妈上任时只有8000名员工，如今已增长至25000人。对于下个十年，她表示将继续推动更多科技发展：“在我内心深处，依然是个工程师。”（全文完）

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