界面新闻记者 张晓迪

5.6亿IPO募投不达预期后，嘉禾食品7亿定增项目又收问询函。

近日，嘉禾食品公告称，上交所对其7亿定增项目申请文件进行审核后，形成了首轮问询问题。

根据公告，问询函主要围绕本次定增募投项目与其前次IPO募投项目的关系、本次定增项目效益等7个问题展开问询。

据本次定增募集说明书披露，佳禾食品此次拟定增募资总额不超过7.50亿元，其中，用于咖啡扩产建设项目5.50亿元，补充流动资金项目2亿元。

官网介绍，佳禾食品成立于2001年，主营业务是从事粉末油脂、咖啡、植物基及其他产品的研发、生产和销售。自2017年开始，咖啡业务已成为其第二大业务板块，其咖啡产品涵盖咖啡的全产品链，主要包括速溶咖啡、咖啡固体饮料等。

2021年4月，嘉禾食品首发上市，但截至 2023年9月末，其IPO募投“新建研发中心项目”募集资金使用进度比例仅为3.85%。

2023年10月27日，嘉禾食品召开了董事会、监事会，将上述“新建研发中心项目”达到预定可使用状态日期由2023年4月调整为2024年12月。嘉禾食品解释，这是因为其结合最新市场消费需求，有针对性地优化升级了该项目的研发方向所致。 同时新增“新建研发中心项目”实施地点“苏州市吴江区联华路”， 并调整项目部分设备。

根据此前的公告，嘉禾食品IPO原计划募集资金 5.6亿元，其中拟用于“年产冻干咖啡 2,160 吨项目”的募集资金规模为1.17亿元，由于公司实际募集资金净额为 4.01亿元，因此公司取消“年产冻干咖啡 2160 吨项目”的募集资金投入，该募投项目未实际实施。

就此上交所要求嘉禾食品及保荐人说明本次定增项目关于咖啡扩产建设项目的土地问题、取消前次募投咖啡项目的原因及考虑，该项目与本次募投咖啡项目的具体关系，本次继续实施咖啡项目的必要性，以及说明本次募集资金是否符合投向主业的要求，扩建产能的主要考虑及必要性，公司主营业务及本次募投项目是否符合国家产业政策等。

根据申报材料，嘉禾食品本次定增募投“咖啡扩产建设项目”预计将产生良好的经济效益。对此上交所还要求其说明具体投资明细， 建筑工程投资、设备购置及安装等各项投资金额确定的依据及合 理性，与募投项目产能的匹配关系等。

除了募投项目外，近几年嘉禾食品业绩波动浮动较大，也引起了上交所的关注。

据公开财报，2020年-2022年及2023年三季度末，嘉禾食品实现营业收入分别为18.74亿元、23.99亿元、24.28亿元及20.86亿元，归母净利润分别2.16亿元、1.51亿元、1.15亿元及2.06亿元。

其中，粉末油脂业务为公司的主要收入来源，报告期各期收入分别为14.80亿元、18.57亿元、17.50亿元及14.44亿元。毛利率分别为28.30%、15.19%、13.44%及22.61%。

咖啡业务快速增长，报告期各期毛利率分别为-1.41%、2.93%、10.76%和11.63%。

基于两大产品毛利率的变化，上交所要求佳禾食品量化分析粉末油脂业务毛利率2021年及2022年持续下滑、2023年1至9月增长的具体原因；

结合未来发展规划及业务布局情况，说明咖啡业务报告期内收入快速增长、毛利率持续增加的原因，是否符合行业发展趋势；结合市场竞争格局、原材料价格波动情况等，说明公司上述产品毛利率及变动趋势与同行业可比公司是否存在显著差异及具体原因等。

同时，上交所还要求公司量化分析2021年及2022年公司净利润持续下滑的具体原因及影响程度，归母净利润变动趋势与营业收入不一致的原因及合理性；粉末油脂产品2022年业绩出现下滑的原因，结合行业发展趋势、市场需求变动、同行业公司产能情况等，说明粉末油脂产品的经营环境及下游需求是否发生较大变化，是否存在收入持续下滑的风险，是否与同行业变动趋势一致。

于此同时，佳禾食品两任财务总监在短期内相继离职。其中，2023年1月17日，财务总监沈学良辞职，随后的10月31日，继任财务总监王伊宁辞职，目前公司尚未确定财务总监人选，由公司副总经理、董事会秘书柳新仁代行财务总监职责。

对此，上交所要求佳禾食品说明其前后两任财务总监在短期内相继离职的具体原因，是否存在影响其任职的情形，是否存在应披露而未披露的相关重大事项。