人民币升值仍在继续，11月29日，人民币对美元中间价、在岸人民币对美元和离岸人民币对美元均创阶段新高，后期升值还会继续吗？

//人民币中间价继续调升 //

11月以来人民币开启快速升值，Wind数据显示，11月29日，人民币对美元中间价继续调升，报7.1031，创6月6日以来（5个多月）新高。而11月以来，人民币对美元中间价已大幅调升748个基点。尤其是下半月以来，开启了单边快速调升的走势，人民币上涨显著。

//在岸、离岸人民币再创新高 //

在岸人民币对美元和离岸人民币对美元继续强势走高，双双一度升破7.12关口。其中11月29日，在岸人民币对美元最高报7.1162，创6月中旬以来新高，11月以来最大上涨已超2000个基点。

而离岸人民币对美元也同样凶猛，11月29日盘中最高一定达7.1128，同样创6月中旬以来新高。11月以来更是大涨超2200个基点，涨势强劲。

//近年来人民币升值走势如何 //

以在岸人民币对美元来看，拉长一段时间来看，本轮人民币一路贬值至9月8日低点7.3510，随后逐渐开启升值，至11月29日，累计最大升值已达2348个基点。其中11月以来是进入加速升值期，并进入持续升值趋势。而对比最近2020年以来历次人民币对美元升值走势来看，本轮升值或才刚刚开始。

最近3年多以来，在岸人民币对美元汇率曾有两轮大幅升值，本轮为第三次。Wind行情显示，第一轮升值从2020年5月底低点7.1765开始，历经1年多至2022年3月初高点6.3040，累计最大升值超8700个基点。期间虽有些反复波动，但绝大多数时候是人民币单边升值。

随后第二轮人民币升值从2022年11月初低点7.3280开始，快速上涨到2023年1月中旬高点6.6896，两个多月就大幅升值6300多个基点，较第一波要快的多。而本轮人民币最大升值才2300多个基点，对比历史来看或许还有较大的升值空间，值得期待。

//机构如何看？ //

近期人民币汇率为何接连走强？专家表示，外部压力缓解和国内经济回升向好推动人民币汇率明显企稳反弹，未来，人民币汇率保持基本稳定仍有坚实基础。

从外部因素看，“11月以来人民币汇率升值有两大推力。”光大证券首席经济学家、研究所所长高瑞东表示，一是受美联储加息周期结束预期和四季度美债发行节奏趋缓的推动，10年期美债收益率快速回落，中美利差收窄。二是10月美国零售及通胀数据普遍降温，驱动市场确认中美经济周期从背离转向收敛。

从内部因素看，民生银行首席经济学家温彬表示，随着前期稳增长政策落地显效，主要经营指标改善，国内基本面支撑人民币汇率反弹。招商证券首席宏观分析师张静静同样表示，国内经济企稳回升，叠加政策释放“稳预期”信号，人民币汇率显著走强。

中金公司李刘阳表示，人民币在11月份、12月份和1月份存在偏向升值的季节性。季节性升值背后的原因或是出口商在年底和春节前的时点有结汇回款需求，这段时间外汇市场的美元供应会有所增加。并且，以美元计价的10月份出口同比下滑6.4%，从近3个月的维度看，总体跌幅在收窄。若出口持续恢复，人民币汇率或能从中得到正面支持。此外，不排除12月份美元进一步走弱的可能性。在以上因素支撑下，人民币汇率到年底前仍有一定回升空间。

中信债券明明分析认为，拉长时间维度，随着国内经济企稳回升，直接投资和证券投资或有所修复，叠加强美元带来的外部压力趋缓、以及央行延续灵活运用外汇市场管控工具，人民币币值有望企稳回升。

人民银行行长潘功胜指出，中国经济持续恢复向好、总体回升的态势更趋明显。前三季度，中国GDP同比增长5.2%，预计全年能够顺利实现5%的经济增长目标。近期，国际货币基金组织将中国今年经济增长预测上调至5.4%，这个增速在全球主要经济体中保持领先。

人民银行11月27日发布2023年第三季度中国货币政策执行报告指出，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。