文/杨国英

这段时间，我一直在阐述巴以战争对美国直接的负面影响、以及对中国间接的正面影响。

不了解历史和宗教的朋友，可能认为我这是言过其实，认为巴以战争不会对美国构成多大的直接负面影响，以及也不会对中国构成多大的间接正面影响。

其实大不然。

经由巴以战争的爆发，全球局势正在加速翻转，并且，这一加速翻转，其时间周期很可能长达10年、甚至更久。

巴以战争，不论战场结局如何，不论挺巴派和挺以派是否直接下场参战，也不论以色列最终是否实控了加沙、是否全灭了哈马斯，但是，有一点是可以确认的——以色列对加沙地区惨无人道不分老幼的攻击，全球绝大多数国家不会忘记，特别是全球50多个穆斯林国家不会忘记。

注：批判以色列，并非肯定哈马斯，这里存在复杂的历史经纬，今天我只讲由此派生的中美全球势能，不讨论绝对的对与错。

对穆斯林国家而言，这次以色列犯下的血海深仇，必将会印刻在他们一两代人的脑海深处，未来巴以之间如果没有一个正向的超级反转（比如以色列让出部分领土且巴勒斯坦独立建国），这种血海深仇肯定是没法遗忘的。

基于以色列与美国的强盟友关系（没有美国的撑腰，以色列不敢如此，巴以冲突也不可能延续超过半个世纪），这次穆斯林国家对以色列的血海深仇，肯定会牵连至对美国的怨恨。

请不要小看穆斯林国家的力量，更不要小看穆斯林国家对以色列和美国的仇恨、以及穆斯林国家因为仇恨美国继而选择向中国加速倾斜的力度。

确实，放眼全球，单一穆斯林国家的力量确实都不大，现在的伊朗、土耳其、印尼、沙特等至多也仅仅是区域性大国、而绝对算不上全球性大国，更算不上全球性强国。

但是，穆斯林国家一旦集合起来，一旦因仇恨美国而选择与美国少合作或不合作，那么，他们就必将对未来中美全球的势能分布产生巨大影响。

注意，中东不是穆斯林国家的唯一区域，除了中东的16个穆斯林国家，全球穆斯林国家（信仰伊斯兰教人口占多数的国家）还广泛分布在东南亚、中亚、以及南亚和非洲的一部分，合计多达50个国家，总覆盖人口高达20亿人。

仅以东南亚为例，就有三个穆斯林国家，分别为印尼、马来西亚和文莱，这三个国家的穆斯林人口占比均高达70%以上，其中，印尼更因其超过2亿穆斯林人口而成为全球穆斯林人口最多的国家。

对东南亚穆斯林对以色列和美国的仇恨，我是亲眼所见的，上月中旬和下旬我在马来西亚做经济深度调研，亲眼目睹当地近千名马来人在美国驻马来西亚大使馆门口集会游行，并且每人都挥舞巴勒斯坦旗帜进行抗议。

事实上，不仅是现在，现在则是更加仇恨了，印尼和马来西亚对以色列的态度一直很强硬，马来西亚护照上甚至专门写有“不适合以色列”的字样。

（马来西亚的护照上写着：本护照适用于各国，以色列除外）

就在前天，马来西亚首相安华不仅公开发声连续两次不理会美国（要求马来西亚所谓中立）的照会，而且，更是直接呼吁，“召开伊斯兰合作组织紧急会议，并邀请中国和俄罗斯参会。”

所以，可以确认，在巴以战争爆发并导致罕见的人道主义灾难之后，全球穆斯林国家在记下对以色列的血海深仇的同时，必将会对美国产生连带怨恨，继而在中美两个大国之间选择向中国加速倾斜。

所以，巴以战争，让全球新兴经济体（以及欠发达国家）对中国的积极拥抱，又增添了一块极有份量的砝码，这块极有份量的砝码，在时间的推移之下，未来必将对中美之间的势能走势产生巨大的影响。

。中东

在今年初成功斡旋沙伊宿怨之后，中国事实就已经成为中东的重要话事人，现在，巴以战争的爆发且导致罕见的人道主义灾难，未来，中东地区（以色列除外）与中国的关系，超大概率会从中等强度链接，全面升级为超强链接。

可以关注一下，今年以来，中东沙特、阿联酋、卡塔尔等产油大国对中国的投资，以能源石化、新能源车和光伏等为主，总金额差不多超过300亿美元，这是过去若干年的总和。

。东南亚

最近20年，除了菲律宾仍有反华倾向和越南偶存反华倾向，其他国家几乎均选择或亲华或在中美之间保持中立。

讲到东南亚，有必要提一提印尼和马来西亚，印尼在上世纪60年代有过大规模的暴力排华，甚至90年代末期还发生过较大规模的排华运动，马来西亚在上世纪六七十年代也曾有过排华历史（没有印尼曾经发生过的那么暴力）。

但是，最近20年，伴随着中国国力的强大，印尼和马来西亚再也没有（也不敢）发生一起规模性的排华事件。事实上，不仅规模性的排华事件没有再发生，而且，在中美之间选择外交中立的同时，事实加大了与中国经贸的强链接——这个，看看中资对马来西亚和印尼的传统基建近乎全覆盖、华为和中兴对马来西亚和印尼的新基建的渗透程度，就可以明确感知到。

所以，在这次巴以战争爆发且导致罕见的人道主义灾难之后，中国在东南亚的整体势能，未来必将进一步上升，中国与东南亚国家（除菲律宾外）整体必将从一般性链接上升为中等强度链接，马来西亚和印尼未来超大概率与中国关系会上升为超强度链接。

对这股越来越强的链接预期，我在上月中旬和下旬的马来西亚深度经济调研中，已经切身体会到，中资企业已经占据马来西亚的传统基建和新基建，吉利通过收购宝腾已经在马来西亚扎根，宝钢旗下的宝钢制罐马来西亚公司已经着手二期扩产，猛然新增的中资制造业企业更是批量涌向马来西亚进行建厂考察，这些中资制造业企业，有的希望通过马来西亚建厂出口美欧（出口关税大幅降低），有的希望抓住马来西亚二次经济增长的发展红利、以及借由马来西亚向整个东南亚拓展市场。

注：马来西亚在东南亚的主要经济体中，人均GDP和人均收入位列第二（仅次于新加坡），高于泰国，更显著高于越南，加之马来西亚具有完整的华人文化传承（泰国的华三代和华四代现在已经普遍不讲中文，但是，马来西亚的华三代和华四代现在基本上还全部讲中文），对于中资制造业企业出海而言，事实已经成为相当重要的优先选择地。

。中亚

中亚五国，哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、乌兹别克斯坦、土库曼斯坦，基于其独联体国家的身份，在俄罗斯全面“向东转”之下，本来与中国的链接就很强。

但是，有一点，有些朋友可能不清楚，中亚五国全部是穆斯林国家，现在，在巴以战争爆发且导致罕见的人道主义灾难之后，未来中亚五国与中国必将进一步深化链接，链接程度超大概率将从中等强度全面上升为超高强度。

但是，中亚五国基于其人口总量有限（仅7000多万），其与中国进一步强化链接，给中国带来的更多是地缘外交红利，而不是经济贸易红利。

所以说，巴以战争，事实加速了全球新兴经济体、尤其是穆斯林国家对中国的积极拥抱，这对中国未来5-10年的势能上升，无疑是一块极有份量的砝码。

这其中，中东和东南亚的印尼和马来西亚，就经济和贸易的超强链接、市场规模以及拓展力而言，则更是重中之重的增量砝码。

至于南亚穆斯林国家巴基斯坦和孟加拉国、以及非洲的部分穆斯林国家，基于其经济水平的过低，巴基斯坦和孟加拉国更是有南亚霸主印度虎视眈眈，这次巴以战争对他们可能产生对中国的链接升级，反而不是特别明显。

所以，这次巴以战争爆发且导致罕见的人道主义灾难，事实强化了中国在亚洲的势能分布——除东亚的日韩、南亚的印度以及东南亚的菲律宾等极个别国家，中国经贸和外交渗透力，整体均在加速上升，链接程度均在升级，个别更是加速升级。

亚洲是中美中长期终极博弈的中国腹地，亚洲国家与中国经贸和外交的链接升级，则更是中国势能上升的必须和必然。

有了亚洲腹地的支撑，中国与东欧、南美和非洲的经贸和外交拓展，事实才能更稳健，且才能创造更为持久的双向红利。

未来，中国经济之未来，高等制造业和大消费重点靠国内，中等制造业的拓展空间重点在东南亚的马来西亚、泰国和印尼（注意，越南追求的是制造业自我主导）、中东、东欧和南美，中等制造业的转移之地重点在马来西亚和泰国，低等制造业的拓展空间和转移之地主要是东南亚个别落后国家、中亚、南亚和非洲。

这就是中国经济的未来之势。

中国经济的未来之势，重点在亚洲腹地，重中之重在东南亚和中东（西亚）。

至于中国金融的未来之势，这个有空再具体讨论。

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再说一说今天的市场。

1，美联储连续两次暂停加息。

昨晚，美联储公布了最新利率决议，决定维持基准利率不变，这是继9月的会议之后，美联储第二次决定暂缓加息。

在当天发表的声明中，美联储表示，近期指标显示美国第三季度经济活动以强劲步伐扩张，就业增长虽然自今年早些时候以来有所放缓，但依然强劲，同时，通货膨胀率仍处于高位。

值得注意的是，本次声明新增了美债收益率攀升带来的金融环境收紧可能对经济和通胀产生影响影响，并且与9月份的声明相比，本次声明更加强调经济的强劲表现，而不仅仅是稳步扩张。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要进一步加息，暂停后再次加息会很困难的观点是不正确的，美联储目前完全没有考虑降息，也没有讨论过降息，同时，美联储坚定致力于将通胀率恢复到2%的目标。

综上所述，美联储认为当前美国经济表现强劲，通胀进一步改善，权衡之下，不急于重启加息，同时，近期美债利率上升，金融条件收紧也给了美联储更多等待和观望的时间。

2，三季报之后，百胜中国大幅下跌。

百胜中国在中国运营多个餐饮品牌，包括肯德基、必胜客以及塔可钟、小肥羊、黄记煌和烧范儿等新兴品牌，但目前为止，百胜中国营收仍然主要来源于肯德基与必胜客。

昨天，百胜中国发布了2023年第三季度财报，报告显示，第三季度营收为29.1亿美元，同比增长9%，但低于市场预期的30.6亿美元；净利润2.44亿美元，同样低于市场预期的2.7亿美元。

最值得关注的是，百胜中国CFO表示，消费需求在9月底开始走弱并延续到了10月份。

受此消息影响，百胜中国港股和美股接连大跌，其中美股股价一度暴跌超过20%，此外，中国本土的连锁餐饮品牌品牌也受到波及，海底捞、九毛九等纷纷大跌。

我们认为，百胜中国业绩不及市场预期，最主要的原因是受到消费降级的影响。

当前，对一二线城市的消费者来说，肯德基、必胜客一份30-40元的套餐不算贵，但对于小地方居民来说则略显奢侈，尤其是当前大众对未来收入增长信心不足的情况下，平均工资3-4千的城市对肯德基、必胜客的消费大概率是下滑的。

同时，国内的炸鸡快餐市场和披萨市场，近年来涌现出了众多竞争者，大量品牌通过更低的价格来吸引消费群体，在激烈的市场竞争之下，百胜中国的性价比优势正逐渐丧失。

然而，凡事总有例外，在消费降级的背景下，仍有一些品牌成功地抓住了这个机遇，实现了逆势崛起，比如星巴克在中国衰落，但瑞幸咖啡受欢迎度却日益提高；蜜雪冰城更是在全球拥有超过25000家门店。

3，一年时间，库迪咖啡门店数量突破6000家。

库迪咖啡在市场上最引人关注的是快节奏扩张，自去年10月，库迪首店开业以来，不到一个月的时间就放开了加盟，并在9个月内全国门店数量突破5000家，截至10月底，库迪门店已超过6000家。

要知道，肯德基在中国开出5000家店用了28年，蜜雪冰城开出5000家店也花了至少十年，对比之下，库迪速度可见一斑。

库迪之所以能够以“光速”扩张，这主要归功于瑞幸前董事长陆正耀的策略，他作为连锁咖啡界的老玩家，深谙品牌咖啡的营销技巧。

为了实现快速扩张，库迪采用了一种近乎碰瓷瑞幸的方式，在选址、价格、营销方式等方面处处向瑞幸看齐，甚至库迪核心团队的50%成员都来自瑞幸，就是在这种像素级的复制之下，库迪依靠挤压瑞幸客群实现了顽强生存。

然而，库迪在蒙眼狂奔的背后，暴露出了一系列问题，首先，库迪的培训严重脱节；其次，在品质、服务方面，遭到了众多消费者诟病；最后，库迪咖啡还涉嫌虚假宣传。

同时，库迪的现金流也可能面临着巨大压力，由于陆正耀财务造假“前科”以及资本市场的变化，库迪从一级市场融资的机会有限，在内部融资方面，库迪给供应商的结账周期也在延长。

更令人担忧的是，外部调查数据显示，库迪盈利门店比例仅为13%，不少加盟商反映，除去开店及运营成本，他们无法实现盈亏平衡，因此，库迪这种蒙眼狂奔的发展模式被许多业内人士认为是“割加盟商的韭菜”。

4，全球贸易“金丝雀”10月出口回暖，率先释放经济回暖信号。

经过长时间的逆风后，全球需求近期似乎有所恢复，素有全球贸易“金丝雀”之称的韩国，在10月实现了出口一年多来的首次增长，率先释放了经济回暖的信号。

韩国海关部门11月1日公布的数据显示，10月份，韩国出口同比增长5.1%，为去年年底以来首次实现正增长，但进口仍然保持疲软，同比下降了9.7%，此外，根据韩国央行消息，韩国三季度出口环比增长了3.5%。

作为韩国经济的一大关键支柱，芯片行业也传递出了积极信号，尽管10月韩国芯片出口仍下降了3.1%，但这是自2022年8月以来的最小降幅，同时，三星、SK海力士三季度业绩超预期，进一步引发了市场对未来复苏的乐观情绪。

不限于韩国，多个国家的进出口也显现出了复苏迹象，越南出口在连续下降3个月之后，于9月份实现了正增长，数据显示，9月越南货物出口额同比增长4.6%，同样地，日本出口在时隔两个月之后也迎来了再次增长，当月日本出口额同比增长了4.3%。

此外，9月份，韩国政府正式出台了《搞活出口的追加支援方案》，主要内容包括促进出口品种和地区多元化、加强出口基础设施建设等，意图很明显，韩国政府希望开拓中东、中南美、欧盟等新战略市场，以减轻韩国产业链受到美国的政治压力。