文 | 张佳儒

5月30日，锦浪科技再度下跌0.91%，最新报价101.59元，总市值403亿元。2022年8月24日，锦浪科技曾创下292元高价，此后一路震荡走低，当前价距高点跌幅65%。周线来看，锦浪科技下跌趋势更为直观，近期上演14连阴。

对于锦浪科技如此股价表现，有股民吐槽“这股290拿到现在，以前觉得200以下随便买，现在100了”。有股民问，“敢问底在何方？”有人附和，“你敢问，我就敢说明天，你每天来看，都有效”。

在股价低迷之际，锦浪科技又推出5折股权激励计划，引发股民对股价的担忧。

5月29日，锦浪科技披露2023年限制性股票激励计划(草案)，公司拟向激励对象授予544.18万股限制性股票。首次授予的激励对象共计232人，包括公司公告本次激励计划时在公司（含控股子公司）任职的董事、高级管理人员、管理人员及关键技术（业务）人员。

根据公告，首次授予限制性股票的授予价格为56.04元/股。这个激励价格是如何确定的？

根据证监会披露的《上市公司股权激励管理办法》，上市公司在授予激励对象限制性股票时，应当确定授予价格或授予价格的确定方法。授予价格不得低于股票票面金额，且原则上不得低于下列价格较高者：

（一）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的50%；

（二）股权激励计划草案公布前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一的50%。

锦浪科技公告，本激励计划草案公告前1个交易日公司股票交易均价每股105.09元的50%，为每股52.55元。前20个交易日公司股票交易均价每股112.08元的50%，为每股56.04元。

根据《上市公司股权激励管理办法》，锦浪科技的授予价格原则上不得低于52.55元和56.04元的价高者，也就是不低于56.04元。

由于锦浪科技股价自2022年8月24日以来就逐步走低，因此，股权激励计划草案公布前20个交易日的50%对应的价格，相对于草案公布前60个交易日或者120个交易日的50%是最低的。

不难看出，锦浪科技是在符合《上市公司股权激励管理办法》的前提下，采用了最低的授予价格。一旦股票解禁，作为激励对象的董监高们能获得最多的收益。

锦浪科技推出股权激励的目的，意在促进激励对象努力尽职工作，提高上市公司的业绩表现，进而提振公司股价。

然而，5折股权激励草案被一些股民视为股价利空的信号，有股民表示，“原计划跌破100入手的，现在为了安全起见，到56.04元再动手安全些，投资少一点风险不是坏事”、“高估了吧，没看到股权激励价吗？”

锦浪科技股价不断走跌，除了让散户投资者吐槽，也让此前参与定增的机构投资者出现浮亏。

资料显示，锦浪科技专注于分布式光伏发电领域，主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务，主要产品为并网组串式逆变器和储能组串式逆变器。

2022年6月底，锦浪科技发布定增预案，拟募资29.25亿元用于年产95万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设和补充流动资金项目。

2023年2月7日，锦浪科技发布《向特定对象发行股票上市公告书》，公司发行1950万股，发行价150元，募资总额29.25亿元。定增发行对象包括UBS AG、高盛国际、诺德基金、国泰君安证券、东方阿尔法基金等14家机构。限售期6个月，2023年2月10日起开始计算。

锦浪科技发布定增预案时，股价在210元左右，定增股票上市时，公司股价在170元左右，均高于150元发行价。如今，公司股价101.59元，相比150元定增发行价，跌幅32%。这意味着，参与锦浪科技定增的14家机构出现浮亏。

那么，锦浪科技为何跌跌不休？

业绩来看，锦浪科技实现翻倍式增长。

2022年，锦浪科技实现营业收入58.9亿元，同比增长78%，实现归母净利润10.6 亿元，同比增长123.7%。2023 年一季度，公司实现营收16.5亿元，同比增长50%；实现归母净利润3.2亿元，同比增长97%。

一般来说，业绩没有利空，往往是资金对行业偏好发生变化。

从股价走势看，锦浪科技和同行公司禾迈股份、昱能科技、固德威、德业股份等，自2022年4月至2022年8月翻倍式上涨，甚至涨幅超200%，此后震荡走低甚至腰斩。

巨大的涨幅之下，不排除有资金落袋为安。同花顺显示，2023年一季度，锦浪科技和同行公司股东名单上的机构数量锐减，比如锦浪科技从669家减至65家，累计持股数量创2022年中报以来的最低值。

对于锦浪科技周线14连阴，你有什么看法？公司未来股价表现如何，我们将持续关注。