3月27日晚，中国人寿(601628)发布2023年年报。报告显示， 2023年中国人寿实现保费收入6413.80亿元，同比增长4.3%；实现归属于母公司股东的净利润211.10亿元，同比下滑34.2%。对于归母净利润的下降，中国人寿表示，该公司积极兼顾长期价值和短期效益，持续加强成本管控和承保管 理，但受权益市场持续低位运行影响，投资收益同比下降。

3月28日，中国人寿召开2023年度业绩发布会，相关管理层出席会议，回应人口老龄化背景下的行业前景、不动产资产投资等众多市场热点问题。

中国人寿2023年度业绩发布会。

新业务价值368.60亿元，同比增长11.9%

主业方面，2023年中国人寿实现保费收入6413.80亿元，同比增长4.3%。截至2023年年末，中国人寿内含价值1.26万亿元，同口径增速为5.6%；一年新业务价值368.60亿元，可比口径增长11.9%。与行业同步的是，中国人寿2023年年报将投资回报率假设从5%下调为4.5%，同时，将采用的风险调整后的贴现率从10%调整为8%。

中国人寿2023年度部分业绩。图源：中国人寿2023年年度报告

分险种来看，2023年，中国人寿实现寿险业务总保费5126.22亿元，同比增长5.6%；健康险业务总保费为1140.23亿元，同比下降1.1%；意外险业务总保费为147.35亿元，同比增长3.6%。

在利润方面，年报显示，2023年中国人寿利润总额118.78亿元，同比下降50.6%。几个主要业务板块利润额也有所下滑：寿险业务利润总额52.65亿元，同比下降54.0%；健康险业务利润总额20.31亿元，同比下降72.6%；意外险业务利润总额7.98亿元，同比下降58.9%。

图源：中国人寿2023年年度报告

对此，年报解释称受权益市场持续低位运行影响，投资收益同比下降，寿险业务利润总额同比下降；受经济活动恢复，部分业务赔付增加，以及投资收益减少的综合影响，健康险业务利润总额同比下降；因经济活动恢复，部分业务赔付增加，意外险利润总额同比下降。

个险渠道：首年期交保费同比增长12.6% 银保渠道：首年期交保费同比增长39.4%

分渠道看，2023年，中国人寿个险板块总保费为5015.80亿元，同比增长1.9%，其中，续期保费为3912.18亿元。首年期交保费为918.07亿元，同比增长12.6%，十年期及以上首年期交保费为495.03亿元，同比增长18.4%，十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重为53.92%，同比提升2.64个百分点。个险板块2023年一年新业务价值为346.46亿元，同比上升10.4%。

图源：中国人寿2023年业绩发布会

截至2023年年末，总销售人力约为69.4万人。其中，个险板块坚持“有效队伍驱动业务发展”战略，2023年实现总保费为5015.80亿元，同比增长1.9%。其中，十年期及以上首年期交保费为495.03亿元，同比增长18.4%。期末，个险销售人力为63.4万人；销售队伍产能提升，月人均首年期交保费同比提升28.6%。

图源：中国人寿2023年业绩发布会

多元板块方面，银保渠道的保费规模与价值均实现较快提升。2023年，银保渠道总保费787.48亿元，同比增长24.2%，首年期交保费达207.35亿元，同比增长39.4%，5年期及以上首年期交保费达98.77亿元。

图源：中国人寿2023年业绩发布会

团险渠道各项业务稳步发展。2023年，团险渠道总保费为281.54亿元，同比增长3.0%；其中，短期险保费为249.74亿元，同比增长3.8%。截至2023年12月31日，团险渠道销售队伍规模约为3.7万人，高绩效人力占比较2022年底提升4.7个百分点，人均产能稳步增长。

资产和偿付能力方面，截至2023年12月31日，中国人寿总资产、投资资产规模再创新高，分别达5.89万亿元和5.67万亿元。截至2023年12月31日，中国人寿综合偿付能力充足率为218.54%，较2022年底上升11.76个百分点；核心偿付能力充足率为158.19%，较2022年底上升14.60个百分点，持续保持较高水平。拥有长险有效保单件数达3.28亿份。

总投资收益率2.68%，创历史新低 管理层回应对远洋集团投资问题

截至2023年年末，中国人寿总资产5.89万亿元，同比增长12.1%；投资资产达5.67万亿元，同比增长12.0%。

资金配置的主要品种中，债券配置比例由2022年年末的48.54%提升至51.59%，债权型金融产品配置比例由8.98%变至8.46%，股票和基金（不含货币市场基金）配置比例由11.34%变至11.20%。

对于2023年投资操作，中国人寿介绍，固定收益方面，积极配置长期利率债和高等级信用债，稳固配置底仓。权益投资方面，推进均衡配置和结构优化，开展中长期布局。另类投资方面，聚焦优质主体和优势赛道，创新投资模式，提升配置规模。公司表示，2023年全年，境内信用资产未发生信用违约事件。

数据来源：同花顺iFinD

投资收益方面，中国人寿实现净投资收益1982.07亿元，净投资收益率为3.77%，同比下降23个基点；实现总投资收益1419.68亿元，总投资收益率为2.68%，同比下降1.26个百分点。根据同花顺数据，这是2005年以来中国人寿总投资收益率（年度）的最低值，也是继2012年之后总投资收益率再次跌入3%以下。考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为3.23% ，较2022年增长1.31个百分点。

对外界关注的远洋集团的投资，中国人寿副总裁刘晖在业绩发布会上表示，公司目前对于远洋集团的投资敞口非常小，去年已经开展完了减值工作，所以远洋集团不会对公司未来产生任何不利的新增影响。

刘晖表示，中国人寿在不动产方面的投资策略将始终保持审慎稳健的投资风格去推进，将从严把控投资项目的信用风险和资产质量。目前，中国人寿在不动产投资方面的敞口是比较小的，实物资产方面主要是集中在一二线城市核心区域的核心资产，目前资产质量优质、租金收益稳健，还有一小部分与不动产相关的股票债券以及分销产品的敞口也非常小，不到1%，信用资质非常好，保持了稳健的收益。

刘晖指出，对于未来房地产市场的发展，我们也在进行审慎的研究。从短期看，房地产的销售和投资疲软，行业的进一步修复还是取决于居民的信心和预期的转正，行业修复还需要一定的时间。从中长期来看，房地产市场的供求关系已经发生了重大的变化，但是我国城镇化的进程还是有很大的空间，中国人寿“三大工程”的推进也会对房地产市场形成一定的支撑。

“我们相信房地产行业随着它的结构调整和转型升级，整体的平稳健康发展是可期的，中国人寿会审慎开展在这方面的投资布局。”刘晖说。

此外，年报还显示，中国人寿获得社保资金增持。2023年年末，“全国社保基金一一四组合”持有中国人寿1200万股股份，全部为2023年增持，持股比例为0.04%，位列中国人寿第九大股东。在派发股息方面，中国人寿表示，拟派发2023年现金股利每股0.43元（含税），总计约121.54亿元（含税），占归母净利润比例约为58%。2023年是中国人寿上市20周年，其上市以来累计分红超1900亿元。

采写：南都·湾财社记者 刘常源