本报（chinatimes.net.cn）记者刘昱汝 徐芸茜 北京报道

在国务院国资委密集“点题”市值管理后，引发市场高度关注。不少央国企上市公司开始积极行动，将市值管理纳入考核指标，并作为2024年重点任务。

而国务院发布的新“国九条”首次明确表态“制定上市公司市值管理”，并纳入企业内外部考核。据《华夏时报》记者不完全统计，截至4月17日，本月有近20家央企控股上市公司市值管理考核措施“上新”。

经济学家、新金融专家余丰慧在接受《华夏时报》记者采访时表示，加强市值管理，央企能充分展示经营成果、战略规划和投资价值，增强市场信心，提升品牌影响力。市值管理考核将推动央企深化内部改革，优化业务布局，加大科技创新力度，驱动市值增长。央企需建立风险防控体系，提升抗风险能力，并通过多种方式提升资本运营效率，实现市值与公司内在价值的同步提升。

市值管理为今年重点任务

日前，数十家包括中远海发（601866.SH）、中煤能源（601898.SH）、中国神华（601088.SH）等央企控股上市公司在年报中透露，2024年将贯彻落实国务院国资委“全面推开上市公司市值管理考核”指导方针。

这一新动向显示，市值管理正逐渐成为企业发展的重要指标。

中远海发在年报中明确，2024年将加强市值管理，价值传导与实现再进阶。具体而言，公司将进一步促进提高上市公司质量，积极维护资本市场表现，努力推动公司市场价值与内在价值相匹配。持续规范公司治理，在提升企业内生动力的同时优化完善与市场的沟通传导机制，以投资者需求为导向，进一步增进市场认同。

中煤能源在年报中称，作为煤炭全产业链布局央企，市值管理考核有望提振估值。公司2023年高质量完成提高央企控股上市公司质量专项行动阶段任务，持续提升公司治理水平，不断创新方式方法加强市值管理。

中国神华则在年报中表示，公司在2023年度制定了主动预期管理的市值提升行动方案，研究设定“3+4”预期管理指标体系，科学制定现金分红政策并超规划落实派息，市值管理水平进一步提升。

4月17日，中航机载（600372.SH）、金自天正（600560.SH）、中国能建（601868.SH）等多家央企控股上市公司也在投资者互动平台上谈及“市值管理”，宣布将市值管理指标纳入管理层业绩考核，意味着考核新要求正加快落地。

此外，还有央企明确了市值管理新举措。石化油服（600871.SH）表示，未来将继续大力开拓市场，持续降本增效，努力提升盈利能力，赢得资本市场的认可；强化与资本市场的沟通，公司将做好重大信息的及时、主动披露，让投资者了解最新业务进展，通过多种方式加强与投资者的互动交流，做好资本市场媒体宣传，向资本市场传递业务亮点。

在余丰慧看来，市值管理是维护股价稳定、反映公司真实经营状况的重要手段。有效的市值管理能促进公司价值与市场价格的合理对接，增强市场定价效率，有助于资本市场的健康运行。上市公司应关注市场反馈，强化信息披露质量，完善公司治理结构，引导管理层关注长期价值创造，提升经营绩效，以优秀的市值管理能力赢得市场认可。

《华夏时报》记者了解到，头部央企方面，目前市值超过万亿元的央企有6家，分别是中国石油、工商银行、农业银行、中国移动、中国银行、建设银行；市值千亿元以上的央企有50家，集中在采矿业、电力燃气、建筑、交通运输、金融业、通信、制造行业。

从区间分布来看，100亿—500亿元市值的央企上市公司数量最为集中，超八成央企的市值在500亿元以上。而在A股，4.46%的上市公司市值在500亿元以上，央企普遍市值更高。

如何加强市值管理？

今年1月国新办发布会上，国资委产权管理局负责人谢小兵表示，将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

随着调整优化央国企经营指标体系考核标准、全国国有企业改革深化提升行动动员会议召开等行动稳步推进，新一轮国企改革帷幕已被拉开。

海通证券认为，近一年来央国企考核体系从资产重组、经营效率等多个角度进行优化，推动央国企管理制度更加完善。当前央国企估值折价明显，在经济恢复向好阶段，国企重要性进一步凸显，市值管理考核要求或推动央国企上市公司估值修复。

值得一提的是，国务院发布新“国九条”首次明确表态“制定上市公司市值管理”，并纳入企业内外部考核。

国投证券指出，新“国九条”再提制定上市公司市值管理指引及分红要求，结合此前央企市值管理全面推进政策，预计后续各央企考核方案有望逐步落地，叠加现金分红监督管理力度加大，看好未来建筑央企内在价值提升和市场回报表现，低估值建筑央企有望充分受益。

中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁告诉《华夏时报》记者，上市公司不仅要注重价值创造，也要注重价值实现，让投资者分享企业发展成果，获得合理的投资回报。

“要将股价变动等指标纳入央企负责人的经营业绩考核体系，与他们的薪酬、升迁挂钩。当前要注意科学合理地选择市值考核指标，增加考核权重。从长期看，国有控股上市公司关键要练好内功，改善基本面，深化国企改革，提高上市公司质量。”吴刚梁说。

余丰慧表示，央企正结合行业特色与自身发展阶段，明确市值管理目标，打造符合特色的管理框架。严格执行信息披露，确保数据真实准确，提升市场信任。此外，聚焦主业，提高核心竞争力，实施创新驱动，优化资产结构，提升盈利能力。主动与市场参与者沟通，积极回应关切，提升预期管理能力。同时，建立健全内控体系，防范违法违规行为，保障市值管理活动合法合规。

对此，兰州大学经济学院副教授周平录也发表了相似的观点。“对央企而言，由于其国有特殊性质和监管要求，选择市值管理手段进行考核目标设定时，需根据央企类型和运营状况、市值管理手段界定、考核目标设定的可操作性进行‘三重考虑’。央企市值管理应在多方利益权衡中实现价值最优，才能确保实现企业的长期可持续发展。”周平录表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳