一、证券市场回顾

同花顺数据显示，4月25日（下称昨日）上证综指日内上涨0.27%，收于3052.9点，最高3060.26点；深证成指日内上涨0.14%，收于9264.48点，最高9329.41点；创业板指日内下跌0.04%，收于1764.73点，最高1778.8点。北向资金由上个交易日的流入46.06亿元降低至流入3.49亿元。

二、ETF市场表现1、股票型ETF整体市场表现

昨日股票型ETF收益率中位数为0.16%。其中按照不同分类，规模指数中华夏上证科创板100ETF收益率最高，为0.59%；行业指数中中证银行ETF收益率最高，为1.45%；策略指数中红利低波收益率最高，为0.75%；风格指数中招商中证银行AH价格优选ETF收益率最高，为1.56%；主题指数中国泰中证内地运输主题ETF收益率最高，为1.53%。

2、股票型ETF涨跌幅排行

昨日股票型ETF涨幅最高的3支ETF及其收益率分别为：招商中证银行AH价格优选ETF(1.56%)、国泰中证内地运输主题ETF(1.53%)、南方中证银行ETF(1.45%)。涨幅前10详情见下表:

昨日股票型ETF跌幅最大的3支ETF及其收益率分别为：国泰中证全指通信设备ETF(-1.79%)、国防ETF(-1.72%)、嘉实中证高端装备细分50ETF(-1.68%)。跌幅前10详情见下表:

3、股票型ETF资金流向

昨日股票型ETF资金流入最多的3支ETF及其流入金额分别为：华泰柏瑞沪深300ETF(流入7.11亿元)、华夏中证1000ETF(流入3.35亿元)、易方达沪深300ETF发起式(流入3.2亿元)。资金流入前10详情见下表:

昨日股票型ETF资金流出最多的3支ETF及其流入金额分别为：华夏上证科创板50成份ETF(流出1.97亿元)、易方达上证科创板50ETF(流出1.55亿元)、国泰CES半导体芯片行业ETF(流出1.23亿元)。资金流出前10详情见下表:

三、机构观点1、光大证券：市场对于银行股的核心交易逻辑由“亲周期”性切换至其“类固收”防御属性

光大证券指出，在“资产荒”加剧背景下，市场对于银行股的核心交易逻辑由“亲周期”性切换至其“类固收”防御属性。在股市波动加剧、银行体系对负债成本加以管控、债市利率快速走低背景下，资本市场“资产荒”现象愈发突出。而随着债市收益率下行至历史极低水平，银行板块股息率与10Y国债收益率价差升至300bp左右的历史最高水平。对于权益投资者而言，由于风险偏好下降，投资风格由高增长切换至确定性，增配银行板块意愿有所提升；对于“固收+”投资者而言，伴随着信用利差、期限利差持续收窄，对于银行等相对高波动的“固收+”资产配置意愿也有所提升，特别是部分保险机构迫切需要稳定资产端收益率缓释利差损风险。

2、华创证券：1Q24银行板块持仓回暖 看好未来投资价值

华创证券认为，2024Q1银行板块基金持仓占比回升，当前持仓仍在低位，分红和拨备提供银行股投资的安全垫，或仍将受益于红利策略，看好银行未来投资价值。2024年银行经营面临的不变和变化同在，机遇与挑战并存，上市银行整体经营基本面稳定，利润合理增长，投资风格上建议两条主线：1）短期配置属性：关注稳健大行+高股息优质区域城商行。2）长期优选商业模式：底部拥抱核心资产。