2023年济南政府新能源汽车消费补贴活动解读
2023-12-05
更新时间:2023-12-05 13:52:06作者:橙橘网
作者 | 彭容
编辑 | 彭孝秋
硬氪获悉,今日,浙江丰茂股份(301459.SZ)开启新股申购,在创业板上市,发行价为31.9元/股,市值为25.52亿元。
丰茂股份主营精密橡胶零部件的研发、生产和销售,是国家级专精特新“小巨人”企业。主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件等,广泛应用于汽车、工业机械、家电卫浴等领域。
业绩方面,2020-2022年,丰茂股份营收分别为4.2亿元、5.55亿元和6.08亿元,近三年复合增长率为20.27%;扣非净利润分别为0.55亿元、0.66亿元和0.9亿元。近三年,丰茂股份的业绩稳步上升。
业绩
据最新财务数据,今年上半年,丰茂股份的业绩将再创新高。其中,预计营收同比增长最高41.28%至3.8亿元,扣非净利润最高增长78.13%至0.65亿元。招股书解释称,是由高毛利率产品销量增加和原材料价格下降所致。
今年上半年预期
丰茂股份超一半的营收来自于传动系统部件,包括同步带、多楔带/V带、张紧轮/惰轮等细分产品,广泛应用于汽车、工业机械等领域。2020-2022年,该类产品实现营收分别为2.46亿元、3.11亿元和3.81亿元,占营收比分别为59.16%、57.27%和64.05%。
招股书透露,2018年至2020年,丰茂股份的汽车多楔带产品连续3年称霸国内市场,市场份额排名第一。此外,根据中国橡胶工业协会发布的《2023年度中国橡胶工业百强企业》名单,丰茂股份在传动带子行业中排名国内第二,仅次于行业龙头三力士(002224.SZ)。
从下游领域来看,丰茂股份超九成的营收来自于汽车市场,2020-2022年,在汽车领域实现营收分别为4.02亿元、5.18亿元和5.61亿元,是最主要的下游市场。
收入构成
客户方面,在汽车零部件主阵地,丰茂股份不仅获得了“全球轮胎之王”米其林在境内的独家授权,还拥有上汽、一汽、吉利等知名整车厂客户。2020-2021年,上汽连续2年成为最大客户,分别贡献0.58亿元和0.65亿元的交易额,占比分别为13.78%和11.78%。一汽和吉利紧随上汽之后,分别是第二大和第三大客户。
在国内,从事传动系统部件生产企业数量较多,普遍呈现小而分散的特点。丰茂股份的竞争对手主要包括三力士(002224.SZ)、三维股份(603033.SH)、久龙橡塑、元创科技等。2022年,三力士实现营收8.65亿元,和丰茂股份6.08亿元的差距并没有很大。
丰茂股份的创始人是蒋家父子三人:蒋岳茂、蒋亨雷、蒋春雷。2002年,三人出资150万元创办丰茂有限,是丰茂股份的前身。2年后,蒋氏兄弟分别全面负责不同业务,“分家”趋势初显。2009年,随着蒋岳茂和蒋亨雷父子完成股权转让、退出丰茂有限,蒋春雷正式成为丰茂股份的掌舵人。
股权结构
目前,丰茂股份的家族氛围依旧浓厚,实际控制人是蒋春雷一家三口,包括妻子王静和儿子蒋淞舟,三人合计持有98.40%的股权,拥有绝对的话语权。
本次上市,丰茂股份拟募集资金4.36亿元,主要用于扩产和研发升级。
募资用途
值得注意的是,作为传动系统动力源,发动机和变速箱是传统燃油车的重要组成部分,并不适用于新能源汽车,这意味着丰茂股份的大部分产品将受到汽车市场变化的冲击。
近三年来,丰茂股份也开始推出新能源汽车配套产品,但效果并不理想,产品收入占比不足2%。招股书显示,丰茂股份已在新能源领域布局了多个产品系列,考虑到其员工整体学历水平并不高(本科及以上仅占5.52%),丰茂股份的研发能力还待观望。