英国通胀大幅降温，全球债市应声大涨，全球通胀的降温周期要来了吗？

周三，英国国家统计局数据显示，英国11月CPI同比上涨3.9%，低于经济学家预期的4.3%，放缓至两年低点，创下2021年9月以来的最低同比涨幅。

数据公布后，英股走高，10年期英债收益率盘中跳水超过10个基点，跌至4月以来最低。

10年期德债收益率3月以来首次下破2.0%；10年期美债收益率继上周跌穿4%后进一步下探7月以来低位；30年期美债收益率更是击穿4%。对利率政策变化更敏感的2年期美债收益率尾盘下挫10个基点。

市场：料明年全球央行降息力度更大

英国11月CPI数据的出炉使市场加大了对全球主要央行明年将大幅降息的押注。

数据公布后，交易员对英国央行在2024年降息幅度的定价为141个基点，预测英国央行明年3月降息的可能性超过50%；掉期交易员将对美联储明年降息幅度的押注提升至150个基点的水平，相当于降息6次，每次降25个基点。

高盛首席经济学家Jan Hatzius在本周一发布了一份报告《大型去通胀》（The Great Disinflation），对2024年全球主要经济体货币政策进行展望。

高盛指出，相比美联储，欧洲央行、英国央行表态更强硬，开始降息的时间将稍晚。他指出，由于英国整体通胀水平仍较高，因此降息会将对较晚，预计在明年6月开始。

不过，也有观点指出，尽管通胀持续放缓，美联储率先“转向”，但仍存在经济低迷甚至衰退的潜在危机。PGIM Fixed Income首席美国经济学家Tom Porcelli表示：

“我们认为，美联储明年确实会降息几次，但经济增长也会放缓至1%的水平，”
“未来一两年的话，我还没有看到任何有意义的催化剂，能让我们摆脱可能低迷的增长大环境。”