A股物业板块“熄火”多年仍未等到新成员。12月15日，明喆集团股份有限公司（以下简称“明喆集团”）深市主板IPO已终止。

据深交所官网，12月12日，明喆集团申请撤回发行上市申请文件。根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十二条，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在主板上市的审核。

《招股说明书》显示，明喆集团成立于2000年10月，位于深圳市罗湖区笋岗街道。公司主要从事物业管理相关业务，是以非住宅物业为主的独立第三方物业服务企业。此次IPO，公司申报在6月26日获受理，7月24日收到第1轮审核问询函，但至今未予回复。直至明喆集团选择申请撤回发行上市申请文件，整个流程历时不足半年。

深圳物业企业综合排名前十

在明喆集团的《招股说明书》中提到，根据克而瑞物管、中物研协联合发布的《2023中国物业服务企业综合实力研究报告》，公司综合实力排名14，在非房地产背景的独立第三方物业管理服务企业中排名第2。

除此之外，明喆集团还连续十余年于深圳市物业服务综合排名位列前十。

那么这家物业企业到底实力怎样？财务数据显示，2020年-2022年公司实现营业收入分别为30.07亿元、33.42亿元、36.17亿元，实现净利润分别为1.78亿元、1.65亿元、2.89亿元，合计6.36亿元。增幅方面，2022年公司营业收入增长8.21%，净利润同比增长74.65%。

财务水平在一众物企中可谓“遥遥领先”。明喆集团在《招股说明书》中表示：“（公司）收入及利润规模在A股上市物业公司中仅次于招商积余。”

湾财社记者注意到，目前A股上市的物业管理服务企业有招商积余、新大正、特发服务及南都物业。2022年，招商积余总营收130.24亿元，归母净利润5.94亿元；而特发服务2022年营收为20.06亿元，归母净利润1.14亿元；新正大2022年营收25.98亿元，归母净利润1.86亿元；南都物业2022年营收为18.47亿元，归母净利润1.45亿元。

那么明喆集团的收入从何而来？从主营业务收入的结构方面来看，其主要有综合物业服务和单位食堂两类，营收占比分别为92.31%、7.69%。

综合物业服务是公司主营业务收入的最主要来源，主要涉及公司对医疗机构、行政事业办公、企业办公和教育机构等多业态提供清洁绿化、秩序维护、会议服务、导医导诊、设施设备运行及维护保养等一体化服务；单位食堂主要系公司在综合物业服务外，为所承接的行政事业单位和企业等提供配套的食堂服务。

在服务范围方面，公司业务遍布27个省、直辖市、自治区，覆盖70余座大中型城市，服务项目近600个。而从2022年前五大客户来看，客户包括国家电网、国家电力投资集团、中国医科大学附属盛京医院、天津市公安局、深圳技术大学等，大多位于北方区域。

三年“清仓式”分红超8亿，远超净利润

值得关注的是，尽管公司收益较好，但最近三年，明喆集团进行了大额分红，现金分红要远超公司实现的净利润规模。

2020年至2022年，明喆集团现金分红分别为3.80亿元、1.19亿元、3.45亿元，合计达8.4亿元，均超过当期净利润1.79亿元、1.67亿元和2.9亿元，合计6.36亿元。

现金分红总额比归母净利润多出了整整2亿多元，被一众网民调侃为“抽血式”、“清仓式”分红。

而按照持股比例计算，现金分红超过90%都落入实控人高海清一家的钱包里。

透视股权结构看，明喆集团是一家典型的家族企业。《招股说明书》显示，目前，明喆集团实控人为高海清、张国玲、高艺菲一家三口，三人合计直接持有公司股份80.79%，合计控制91.71%的表决权。

而从各股东的关联关系看，高海清的弟弟高海峰、张国玲的弟弟张国民分别在明喆集团持股1.95%、1.53%，为第七大、第九大股东，在公司担任董事、副总经理。2022年两人年薪均为163.2万元。

除上述家属关系之外，高海峰之子高珅、高海峰之配偶石献梅、高海峰配偶之兄石献义，张国民之子张质凡，公司董事韩梅配偶之母俞采智等人，也不同程度地间接持有明喆集团的股份。

除了家族企业三年“清仓式”分红令资本市场震惊外，明喆集团还存在大量员工没缴社保和公积金的情况。

据明喆集团《招股说明书》披露，截至2022年12月31日，明喆集团及其子公司员工人数为4.62万人，扣除退休返聘人员1.45万人、非全日制用工111人后，应缴社会保险和住房公积金人数为3.16万人。其中，明喆集团未缴纳社保人数4682人，未缴纳公积金人数达到2.32万人，未缴纳比例达到14.82%、73.5%。

但对于众多员工应缴未缴社保及公积金的原因，明喆集团将其归因于员工基于个人原因自愿放弃缴纳。

此次IPO，明喆集团计划拟募资14.10亿元，主要用于营销网络及品牌建设项目、信息化建设与升级项目、人力资源建设项目、城市服务业务拓展和能力建设项目、补充流动资金。但随着IPO终止，明喆集团今年已无缘在A股上市。下一个能闯关A股成功的物管公司是谁还未可知。

南都·湾财社记者 孙阳